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恒为科技股票消息:年度快报符合预期,看好长期成长潜力

时间:2019-02-12 07:16来源:网络整理 作者:admin 点击:
类别:公司研究机构:光大证券股份有限公司研究员: 石崎良,刘凯 事件: 公司发布 2018 年度业绩快报,预计 2018 年实现营业收入 4.3 亿元,同比增长 38%; 归属于上市公司股东的净利润 1.05 亿元,同比增长 40%;业绩符合预期。 完成第一年业绩考核目标,

  类别:公司研究机构:光大证券股份有限公司研究员: 石崎良,刘凯

  事件:

  公司发布 2018 年度业绩快报,预计 2018 年实现营业收入 4.3 亿元,同比增长 38%; 归属于上市公司股东的净利润 1.05 亿元,同比增长 40%;业绩符合预期。

  完成第一年业绩考核目标, 扣除股权激励费用影响则增长更为显著

  2018 年公司因实施员工限制性股票激励计划,如扣除因此而计提的股份支付费用影响,归属于上市公司股东的净利润为 1.17 亿元,同比增长56%。 全年公司实现扣非净利润 9687 万元,同比增长 40%,股权激励费用影响约 1200 万元,超额完成第一年业绩考核 9845 万元的净利润目标(扣非扣激励费用影响后)。

  营收利润高增长,盈利能力显著提升

  2018 年公司产品核心竞争力、技术创新能力继续得到市场和客户的认可,致使网络可视化基础架构业务增长明显,同时全年毛利率保持稳定,保证了营业利润和净利润的快速增长。 其中 Q4 单季营收 9407 万元,同比增长 2%;单季净利润 2279 万元,同比增长 16%,增速较三季度有所回落。全年净利润率达 24.44%,同比小幅上升,若扣除股权激励费用影响,净利润率达 27%,同比提升了 3 个百分点,盈利能力显著提升。

  5G 承载带来新增量, SDN 促进行业集中度提升

  由于 5G 采用 SA 独立组网,网络可视化前端采集设备未来将大规模部署于 5G 网络,投入规模较 4G 进一步提升。由于 5G 引入 SDN/NFV 等技术,未来网络可视化产品需与 SDN/NFV 技术相结合,新技术的应用和升级,将加速行业向技术布局领先的龙头公司集中,公司作为网络可视化龙头之一,未来将显著受益于行业规模扩大和集中度提升。

  维持“买入”评级,目标价 31.37 元

  维持公司 2018-2020 年 EPS 预测分别为 0.75/1.03/1.40 元,看好公司在网络可视化领域的发展前景,以及嵌入式融合计算在自主可控背景下的发展潜力,维持“买入”评级, 目标价 31.37 元。

  风险提示: 新产品技术产业化进度低于预期的风险。

  南方财富网微信号:南方财富网

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